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中金公司-科技硬件行业周报:关注运营商5G资本

时间:2019-08-13

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  A股上周5个交易日内,上证指数下跌3.2%,深圳成指下跌3.7%,日均成交额为4,125亿元,环比继续上升7.8%。【慧博投研资讯】

  SW电子/通信板块上周分别下挫3.8%/6.2%,上周北上资金持续流出,但5G相关标的继续受到投资人关注,烽火通信,深南电路,沪电股份等产业链相关标的获增持较多。(慧博投研资讯)港股方面,恒生指数上周下跌3.6%,恒生互联网科技指数下跌3.5%,持续走弱。科创板方面,上周整体行情转弱,除新上市的晶晨股份(+289.6%)表现抢眼外,安集科技(-20.1%),中微公司(-14.3%),乐鑫科技(-12.0%),澜起科技(-10.8%)等科技公司整体走弱。上周中移动发布2H19资本开支预测以及5G资本开支指引,总体符合预期,5G份额有所提升,建议投资人关注5G核心标的中兴通讯,以及产业链(生益科技,深南电路,烽火通信,光迅科技)超预期的投资机会。评论A股电子通信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为东山精密(+6.4%)、生益科技(+4.9%)、德赛电池(+2.7%),跌幅前三的公司为长盈精密(-12.5%)、中兴通讯(-11.1%)、安洁科技(-10.6%)。

  沪/深股通一周回顾:上周沪/深股通合计净流出55.5亿人民币。北上资金主要增持烽火通信、沪电股份、深南电路等公司,主要减持大族激光、中兴通讯、京东方A等公司。

  港股科技及电信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为金蝶国际(+1.7%)、联想集团(+1.5%)、中芯国际(+1.4%),跌幅前三的公司为长飞光纤光缆(-12.6%)、通达集团(-12.0%)、信利国际(-10.3%)。

  港股通一周回顾:上周港股通净流入114.1亿港币。南下资金主要增持腾讯控股、中兴通讯、舜宇光学科技等公司,主要减持中芯国际、中国通信服务、中国移动等公司。

  虚拟货币:上周受全球避险情绪触发,比特币价格再度走高,达到11,941.97美元(+18.4%),平均日交易量194.63亿美元(+24.5%),在网算力75.06EH/s(+5.1%)。

  科创板:上周整体行情转弱,除新上市的晶晨股份(+289.6%)表现抢眼外,安集科技(-20.1%),中微公司(-14.3%),乐鑫科技(-12.0%),澜起科技(-10.8%)等科技公司整体走弱。

  海外动态:上周纳斯达克指数下跌0.6%,跌幅收窄,日均交易量1,050.77亿美元(-2.9%)。费城半导体指数上周环比继续下挫1.6%。中金跟踪的全球67只科技硬件股票方面,上周AMD推出其第二代EPYC芯片,推动股价走高(+16.1%),此外Lumentum(+10.3%)、玉晶光(+6.5%)等涨幅领先;由于业绩不及市场预期,奇景光电(-21.5%)、Vishay(-20.8%)、ONSemi(-14.5%)等跌幅相对较大。

  受外围不确定性持续升温影响,全球股指均有所收跌,电子/通信板块弹性较大,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。

  证券研究报告2019年8月12日科技 科技硬件周报(8/11):关注运营商5G资本开支指引 行业动态 行业近况A股上周5个交易日内,上证指数下跌3.2%,深圳成指下跌3.7%,日均成交额为4,125亿元,环比继续上升7.8%。

  SW电子/通信板块上周分别下挫3.8%/6.2%,上周北上资金持续流出,但5G相关标的继续受到投资人关注,烽火通信,深南电路,沪电股份等产业链相关标的获增持较多。

  港股方面,恒生指数上周下跌3.6%,恒生互联网科技指数下跌3.5%,持续走弱。

  科创板方面,上周整体行情转弱,除新上市的晶晨股份(+289.6%)表现抢眼外,安集科技(-20.1%),中微公司(-14.3%),乐鑫科技(-12.0%),澜起科技(-10.8%)等科技公司整体走弱。

  上周中移动发布2H19资本开支预测以及5G资本开支指引,总体符合预期,5G份额有所提升,建议投资人关注5G核心标的中兴通讯,以及产业链(生益科技,深南电路,烽火通信,光迅科技)超预期的投资机会。

  评论A股电子通信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为东山精密(+6.4%)、生益科技(+4.9%)、德赛电池(+2.7%),跌幅前三的公司为长盈精密(-12.5%)、中兴通讯(-11.1%)、安洁科技(-10.6%)。

  北上资金主要增持烽火通信、沪电股份、深南电路等公司,主要减持大族激光、中兴通讯、京东方A等公司。

  港股科技及电信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为金蝶国际(+1.7%)、联想集团(+1.5%)、中芯国际(+1.4%),跌幅前三的公司为长飞光纤光缆(-12.6%)、通达集团(-12.0%)、信利国际(-10.3%)。

  南下资金主要增持腾讯控股、中兴通讯、舜宇光学科技等公司,主要减持中芯国际、中国通信服务、中国移动等公司。

  虚拟货币:上周受全球避险情绪触发,比特币价格再度走高,达到11,941.97美元(+18.4%),平均日交易量194.63亿美元(+24.5%),在网算力75.06EH/s(+5.1%)。

  科创板:上周整体行情转弱,除新上市的晶晨股份(+289.6%)表现抢眼外,安集科技(-20.1%),中微公司(-14.3%),乐鑫科技(-12.0%),澜起科技(-10.8%)等科技公司整体走弱。

  海外动态:上周纳斯达克指数下跌0.6%,跌幅收窄,日均交易量1,050.77亿美元(-2.9%)。

  中金跟踪的全球67只科技硬件股票方面,上周AMD推出其第二代EPYC芯片,推动股价走高(+16.1%),此外Lumentum(+10.3%)、玉晶光(+6.5%)等涨幅领先;由于业绩不及市场预期,奇景光电(-21.5%)、Vishay(-20.8%)、ONSemi(-14.5%)等跌幅相对较大。

  估值与建议受外围不确定性持续升温影响,全球股指均有所收跌,电子/通信板块弹性较大,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。

  发生事故的工厂为东芝与西数合资,双方合资的晶圆厂从2017年开始建设,去年才正式投产。

  受影响的工厂共有5座,其中Fab 2、Fab 3及Fab 4晶圆厂并没有很快复工。

  (TechWeb) IDC:2019上半年中国智能手机出货量同比下滑5.4%(2019/8/6) 国际数据公司(IDC)最新发布的手机季度跟踪报告显示,2019年第二季度,中国智能手机市场出货量约9,790万台,同比下降6.1%。

  (TechWeb) SIA:Q2全球半导体销售额达982亿美元,同比下降17%(2019/8/6) 8月6日消息,美国半导体行业协会(SIA)的最新报告显示,2019年第二季度,全球半导体销售额达到982亿美元,较上一季度小幅增长0.3%,但与去年第二季度相比下16.8%。118kj开奖直播现场

  总体来看,2019年上半年,全球半导体销售额与2018年同期相比下降了14.5%。

  其100层(第6代)V-NAND闪存的写入延迟低至450μs、读取响应时间为45μs。

  与90层V-NAND闪存相比,100层V-NAND闪存不仅性能提升了10%,功耗还降低了15%。

  (集微网) MLCC需求火热,太阳诱电营收大增15%(2019/8/6) 虽然手机销量减少,但每部手机所用MLCC数量大增,再加上车用需求火热,第二季度MLCC大厂太阳诱电营收较去年同期大增15.2%至686.35亿日元,营业利润暴增60.4%至95.95亿日元,净利润大增26.7%至71.51亿日元。

  太阳诱电预估本财年(2019年4月-2020年3月)营收将同比增长5.7%至2,900亿日元营业利润将增长7.8%至380亿日元,净利润将年增5.5%至250亿日元。

  (集微网) 三星计划替换所有日产半导体材料(2019/8/7) 据韩媒报道,三星电子决定将半导体生产过程中使用的约220余种日本原材料和化学药品,全部替换为本国产品或其他国家产品。

  韩国日报称,三星已经成立了特别工作组,该工作组与生产半导体制造材料的韩国国内外企业进行接触,并对其产品是否可用来替代日本产品做评估。

  这款SoC采用了三星的7纳米EUV工艺,可将晶体管性能提高20- 30%,同时耗电量减少30- 50%。

  Exynos 9825保留了三集群CPU架构先来看看处理器配置,Exynos 9825搭载是三星的两个定制核心、两个Cortex-A75核心,以及四个Cortex-A55核心以保持能源效率。

  (TechWeb) 中国移动2019年上半年净利润561亿元,同比下降14.6%(2019/8/8) 中国移动上半年营运收入实现人民币3,894亿元,同比下降0.6%,其中通信服务收入实现人民币3,514亿元,同比下降1.3%;EBITDA为人民币1,511亿元,同比增长3.6%;股东应占利润为人民币561亿元,每股盈利为人民币2.74元,同比下降14.6%。

  (C114) JDI与中国基金就接受资金援助正式签约(2019/8/8) 8月8日消息,据共同社报道,日本显示器公司JDI(Japan Display Inc.,简称JDI)日前表示,关于从中国基金等接受最大800亿日元(约合人民币53亿元)资金援助,已签署了正式的合作合同。

  (新浪科技) 荣耀智慧屏发布:首次搭载华为鸿蒙系统配55英寸全面屏(2019/8/9) 8月10日,华为电视新品类荣耀智慧屏在东莞正式发布,这也是华为旗下首款搭载鸿蒙系统的终端产品。

  余承东今日在荣耀智慧屏的发布会上再次强调,“全场景智慧化生活战略”是华为消费者业务未来5到10年的战略。

  目前,华为在产品布局方面推行“1+8+N”,其中“1”即手机,“8”即PC、平板、智慧大屏、车机4个大屏入口,以及耳机、音箱、手表、眼镜4个非大屏入口;“N”即智能冰箱、智能空调系统等泛物联网设备。

  荣耀总裁赵明随后具体介绍了荣耀智慧屏的相关配置:55英寸全面屏、鸿鹄818芯片、海思Hi1103WIFI芯片、6*10W扬声器、内置升降式AI摄像头,并首次搭载了鸿蒙系统。

  (TechWeb) 中金公司研究部法律声明一般声明本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。

  本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。

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  本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,相关证券或金融工具的价格、价值及收益亦可能会波动。

  在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

  本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。

  这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致,相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。

  中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。

  中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。

  本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。

  投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。

  本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司(“中金香港”)于香港提供。

  香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中金香港的销售交易代表。

  本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司(“中金新加坡”)于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资者提供。

  提供本报告于此类投资者,有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。

  有关本报告之任何查询,在新加坡获得本报告的人员可联系中金新加坡销售交易代表。

  本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国”)于英国提供。

  本报告有关的投资和服务仅向符合《2000年金融服务和市场法2005年(金融推介)令》第19(5)条、38条、47条以及49条规定的人士提供。

  在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。

  中金公司研究部特别声明在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。

  因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。

  与本报告所含具体公司相关的披露信息请访问,亦可参见近期已发布的相关个股报告。

  与本报告所含具体公司相关的披露信息请访,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。

  中金研究基本评级体系说明:分析师采用相对评级体系,股票评级分为跑赢行业、中性、跑输行业(定义见下文)。

  除了股票评级外,中金公司对覆盖行业的未来市场表现提供行业评级观点,行业评级分为超配、标配、低配(定义见下文)。

  请投资者仔细阅读研究报告全文,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠评级来推断结论。

  投资者买卖证券或其他金融产品的决定应基于自身实际具体情况(比如当前的持仓结构)及其他需要考虑的因素。

  股票评级定义:跑赢行业(OUTPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现超过同期其所属的中金行业指数;中性(NEUTRAL):未来6~12个月,分析师预计个股表现与同期其所属的中金行业指数相比持平;跑输行业(UNDERPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现不及同期其所属的中金行业指数。

  行业评级定义:超配(OVERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑赢大盘10%以上;标配(EQUAL-WEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业表现与大盘的关系在-10%与10%之间;低配(UNDERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑输大盘10%以上。

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